华泰宏观:外储数据三连跌 人民币短期没有破七可能

文章正文
2018-11-08 00:57

华泰宏观:外储数据三连跌 人民币短期没有破七可能

2018-11-07 17:30来源:金融界货币政策/汇率/人民币

原标题:华泰宏观:外储数据三连跌 人民币短期没有破七可能

央行数据显示,央行数据显示,2018年10月份我国官方外汇储备30530.98亿美元,较前月减少339.27亿美元,连续三个月下跌,我们认为10月份人民币兑美元依然存在贬值压力,跨境资本流动总体是流出方向。SDR口径10月官方外汇储备22089.86亿SDR,较前月减少35.37亿SDR。

华泰宏观测算认为,央行在10月份加强了稳定汇率价格管理措施,同时叠加10月份官方储备负向估值因素,共同造成了储备的负增长。

第一、10月官方储备估值总体为负向影响

汇率估值为负向影响。10月份,美元指数由月初的95.1904全月上涨2.04%至月底97.1301;欧元兑美元由月初1.1622下降2.5%至月底1.1332;美元兑日元由月初的113.48下降0.55%至月底112.86。我们模型测算显示,汇率变动估值对储备为负向影响。为10月份5年期美债收益率单月上涨4BP至2.98%;5年期德债全月下降11BP至-0.20%; 5年期日债全月下降1.5BP至-0.08%。全球债券收益率变动不大,对储备估值影响可以忽略不计。综合考虑汇率和债券收益率变动,我们认为10月份估值因素影响在150-200亿美元负向影响。

第二、人民币短期没有破七可能

市场对于人民币汇率最为关心的便是近期是否有大幅贬值的可能性?我们认为,判断这一问题需要分析两个人民币汇率核心逻辑。第一,人民币汇率的核心影响因素依然是美元指数。第二,央行如何使用汇率价格中介目标来实现货币政策最终目标,潘功胜副行长的对汇率的公开表态向市场传递了较为清晰的维稳倾向,因此人民币汇率的灵活性更多取决于美元指数。我们认为美元指数出现超预期上行的概率不大,因此人民币兑美元汇率突破7.0并大幅贬值的概率较低。

来源:金融界网站返回搜狐,查看更多

责任编辑:

声明:该文观点仅代表作者本人,搜狐号系信息发布平台,搜狐仅提供信息存储空间服务。

阅读 ()

文章评论
—— 标签 ——
—— 推荐 ——